这一决定是合理的，因为葡萄牙应在 2025 至 2028 年间实现 "少量预算盈余"，从而 "比大多数其他欧洲国家 "更快地减少债务。该机构估计，2024 年的盈余占国内生产总值的 0.5%，并预测到 2026-7 年将达到 0.2%。到 2028 年，债务占 GDP 的比例预计将降至 84%，而 2024 年为 96%。在不确定的地缘政治环境下，标普还认为应降低国家外部地位的风险。该机构指出，即使特朗普政府威胁要批准征收关税，"葡萄牙的经常账户也应实现适度盈余"。

在贸易战的情况下，葡萄牙经济面临的主要风险将是 "次要的，通过与受影响最大的经济体（如德国）的联系"。另一方面，增加军费开支的压力让标普毫无保留，标普表示，葡萄牙保持 "公共债务和外部去杠杆化下降轨迹 "的政治历史让标普 "很平静"。

标普还预测，2025 年至 2028 年期间，葡萄牙的实际 GDP 增长率约为 2%，高于欧元区 1.2% 的估计值，这要归功于 "复苏与恢复计划"（RRP）的加速实施。不过，该报告指出，鉴于欧盟在国防和贸易方面的新优先事项，"到2026年完全吸收 "复苏与恢复计划资金 "不太可能，而且延期的余地有限"。

在政治方面，该机构认为，由于临近2026年总统选举，在2025年7月（马塞洛-雷贝洛-索萨可以解散议会的最后一个月）之前提前举行选举 "不太可能"。"标普指出："至少在 2026 年之前，关键政策的实施可能会比较顺利。

强劲的市场

劳动力市场依然 "强劲"，失业率预计将保持 "低位"，2025 年至 2028 年平均为 6.3%。今年，标准普尔预计葡萄牙银行的盈利能力依然稳健，但 "低于 2023-2024 年"。

去年 8 月，标普将葡萄牙的主权债务评级维持在 A-，前景看好。但在 2024 年 3 月，标普将葡萄牙的评级从 BBB+ 提高到 A-，标志着葡萄牙在 13 年后重返所有主要机构的 "A "级。

加拿大DBRS机构在今年率先对葡萄牙进行了评估，于 1 月 17 日将该国评级上调至 A（高），前景展望为稳定。惠誉预计将于 3 月 14 日做出决定，穆迪将于 5 月 16 日做出决定。