1. La conformità del Fondo e l'ammissibilità al programma Golden Visa del Portogallo.

Sebbene i pareri legali non siano generalmente vincolanti, quelli emessi da alcuni enti autorevoli possono essere considerati conclusivi e offrire rassicurazioni agli investitori. Qualsiasi potenziale investitore dovrebbe sempre richiedere due pareri legali:

a. Uno di una società di revisione contabile delle Big Four per convalidare lo statuto del fondo e garantire la conformità al quadro normativo.

b. uno di un importante studio di diritto amministrativo per confermare l'ammissibilità ai sensi della legislazione sul visto d'oro, soprattutto alla luce delle molteplici modifiche apportate al decreto legge negli ultimi cinque anni.

Questi sono gli stessi tipi di enti a cui si affidano gli organi ufficiali come l'autorità per l'immigrazione (AIMA) e l'autorità di regolamentazione dei mercati (CMVM) quando valutano la conformità e l'idoneità di un fondo.

La raccomandazione è: NON INVESTIRE MAI IN UN FONDO - SIA APERTO CHE CHIUSO, A prescindere dal settore - SE NON PRESENTA ENTRAMBI I PARERI LEGALI: UNO DI UNA BIG FOUR E L'ALTRO DI UNO STUDIO DI DIRITTO AMMINISTRATIVO DI ALTO LIVELLO.

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2. I meccanismi di riacquisto devono essere valutati con attenzione.

Tali meccanismi sono legali e consentiti, ma la loro struttura e attuazione richiedono un attento esame.

Qualunque sia il meccanismo, deve essere esplicitamente indicato nello statuto del Fondo.

Se si tratta di accordi collaterali, lettere collaterali o contratti con promotori/partecipanti o altri veicoli di terzi, questi documenti - e gli eventuali diritti che ne derivano - non rientrano nell'azione immediata e diretta del regolatore (CMVM).

In questi casi, eventuali controversie devono essere risolte attraverso il sistema giudiziario portoghese, con potenziali procedimenti legali lunghi e incerti.

La raccomandazione è: NON INVESTIRE MAI IN UN FONDO CON UN MECCANISMO DI ACQUISTO CHE SI AFFIDA A ENTI TERZI, A LETTERE LATERALI O AD ACCORDI ESTERNI. INVESTITE SOLO SE TUTTI I TERMINI SONO DICHIARATI IN MODO TRASPARENTE ED ESPLICITO NELLO STATUTO DEL FONDO.

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3. Considerazioni importanti quando si investe in fondi aperti in Portogallo

I fondi aperti possono sembrare interessanti per la loro flessibilità, ma nel contesto portoghese presentano notevoli rischi che gli investitori dovrebbero considerare con attenzione.

a. Scarsa liquidità nel mercato portoghese. I fondi che investono in azioni quotate in Portogallo devono affrontare un mercato limitato e illiquido. I volumi di scambio sono bassi e poche società sono negoziate attivamente. L'uscita dalle posizioni, soprattutto in periodi di volatilità, può essere lenta e costosa.

b. Liquidità limitata nel debito pubblico e societario. Quando i fondi si concentrano sul debito sovrano o societario, la situazione è simile. Il mercato obbligazionario portoghese è relativamente piccolo e il trading secondario è limitato, il che significa che la liquidità non è garantita in caso di richiesta di rimborso.

c. Bassa redditività - Gli strumenti finanziari tipicamente utilizzati in questi fondi - in particolare le obbligazioni pubbliche o il debito societario a basso rendimento - offrono spesso rendimenti modesti. Ciò può erodere il valore dell'investimento nel tempo, soprattutto se confrontato con le opzioni alternative disponibili sui mercati internazionali.

d. Disallineamento della liquidità e rischio di riscatto. Le strutture aperte consentono agli investitori di rimborsare regolarmente, ma le attività sottostanti potrebbero non essere liquide. Questo crea un disallineamento, che mette sotto pressione i gestori dei fondi e che può avere un impatto su tutti gli investitori nei periodi in cui i rimborsi sono elevati.

La raccomandazione è la seguente: GLI INVESTITORI DEVONO VALUTARE ATTENTAMENTE LA COMPOSIZIONE DEL PATRIMONIO E LA STRATEGIA DI LIQUIDITA' DEL FONDO, E PRUDERE I FONDI APERTI I CUI ATTIVI SIANO LEGATI A MERCATI O STRUMENTI ILLIQUIDI. È FONDAMENTALE COMPRENDERE LA POLITICA DI RIMBORSO DEL FONDO E LA SUA CAPACITÀ DI FAR FRONTE AI RIMBORSI.

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Scoprite i fondi ammissibili di Golden Visa Portugal:

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