Det har gått ett år sedan ändringarna i Portugals Golden Visa-program, men jag får fortfarande frågan om det har upphört. Det är svårt att bli förvånad eftersom det fanns så mycket förvirring runt den tiden. Mellan då och nu är mitt svar fortfarande detsamma: nej, det är fortfarande möjligt att komma in på vägen till europeiskt medborgarskap. Den enda delen av mitt svar som har ändrats är att vi inte vet hur länge programmet kommer att finnas kvar och att investerare måste vara smarta när de väljer sin väg.


Fastighetsvägen för att få ett Golden Visa avslutades i oktober 2023, men investerare utanför EU har fortfarande livskraftiga vägar för att säkra uppehållstillstånd i Portugal och så småningom europeiskt medborgarskap. Investeringsfonder har i synnerhet framstått som ett populärt alternativ. Jämfört med fastigheter erbjuder fondinvesteringar flera fördelar: processen är betydligt snabbare, de innebär lägre skatter och avgifter, ger sektoriell diversifiering och kräver ingen förvaltning eller underhåll, vilket gör dem till ett mer strömlinjeformat och effektivt alternativ för investerare.


Eftersom lockelsen med Golden Visa-investeringar i Portugal fortsätter att fängsla globala investerare, blir framtiden för detta program ett alltmer centralt ämne. Nästa onsdag den 16 oktober håller vi ett webinar där vi kommer att diskutera hur potentialen för uppehållstillstånd genom investeringar har öppnat dörrar för många, men verkligheten är att dessa möjligheter kanske inte varar på obestämd tid.


Med regeländringar och en växande marknadsdynamik i horisonten måste investerare vara vaksamma och proaktiva när de navigerar i detta skiftande landskap. Att förstå konsekvenserna av dessa förändringar är avgörande för alla som vill säkra sin framtid i Portugal.


En av de största frågorna jag ställer mig är vilka investerare som ansöker om programmet. Golden Visa-investeringar har länge varit förknippade med fastigheter och erbjuder individer en påtaglig koppling till sitt värdland. Under de senaste åren har dock skiftet mot fondbaserade investeringar gjort vissa entusiastiska och många förvirrade. Det är inte alla som förstår sig på fondbaserade investeringar fullt ut.


Inlärningskurvan kan vara brant, men dessa rutter får fortfarande dragkraft och tilltalar investerare av flera skäl utöver bara bosättning. Dessa investeringar utgör en blandning av finansiell tillväxt, förmögenhetsbevarande och långsiktig familjeplanering, vilket gör dem attraktiva för globala investerare, särskilt de som söker stabilitet i osäkra tider.


Vilka är investerarna bakom programmet?


De personer som väljer Golden Visa-fondvägen gör det vanligtvis av en blandning av livsstil, ekonomisk säkerhet och familjeorienterade skäl. För många investerare är möjligheten att säkra ett europeiskt medborgarskap genom en enkel och reglerad investeringsprocess mycket attraktiv. Men de flesta skälen är familjerelaterade.


För en av mina kunder från San Diego låg den främsta lockelsen i att säkra sina barns tillgång till högre utbildning i Europa och göra det enkelt för dem att flytta till Portugal eller någon annanstans i Europa i framtiden. En annan från Istanbul värdesatte den enkla rörligheten över hela Europa för sina frekventa affärsresor. Men båda såg det minimala besökskravet under hela den sexåriga processen som en verklig fördel som inte skulle störa deras nuvarande bosättningssituation.


Även kunder på motsatta sidor av jorden kan ha liknande skäl för att investera. En kund från Manchester i Storbritannien och en annan från Santiago var mer inriktade på långsiktig familjeplanering. Den brittiska kunden var angelägen om att ge sina barn samma frihet och möjligheter som han hade när han växte upp i Europa, något som nu har gått förlorat efter Brexit. Kunden i Santiago såg programmet som ett sätt att se till att hennes barn som är halvt beroende av henne har frihet att arbeta, studera och resa i Europa, samtidigt som hon planerar sin egen framtida flytt till Portugal.

I båda fallen är programmets möjlighet att bevilja europeiskt medborgarskap inom sex år en stor dragningskraft, vilket gör Golden Visa-fondvägen till ett tilltalande alternativ för familjer som planerar framåt.


Fondinvesteringar: en mångfacetterad strategi


För dem som investerar i en Golden Visa-berättigad fond ses det alltmer som en del av en bredare strategi. Dessa fonder, som ofta stöds av väletablerade förvaltare, är utformade för att ge diversifiering inom sektorer som förnybar energi, hälso- och sjukvård, jordbruk och hotell- och restaurangbranschen. Den inneboende fördelen med diversifiering är att den erbjuder stabilitet - risken sprids över branscher som påverkas mindre av marknadsvolatilitet. Det finns dock även fonder som till stor del investerar inom ett område, som till exempel marknaden för klassiska bilar.


Just nu är problemet för kunderna att det finns så många alternativ där ute. Därför är det viktigt att göra efterforskningar och titta på vad andra investerare gör.


För många är fondinvesteringar inte bara finansiella beslut utan strategiska drag för familje- och arvsplanering. De erbjuder en väg till medborgarskap eller uppehållstillstånd i länder som Portugal, vilket ger tillgång till högkvalitativ utbildning, hälso- och sjukvård och en förbättrad livsstil. Detta gör att investeringen har dubbla syften: en ekonomisk vinst och en tryggad framtid för familjen.


Risk kontra belöning


Med den globala ekonomiska osäkerheten som det nya normala har bevarandet av förmögenheten blivit lika viktigt som skapandet av förmögenheten. Fondbaserade Golden Visa-investeringar ses alltmer som en mekanism för att bevara kapital i en lågriskmiljö. Men det finns fortfarande risker, precis som med alla investeringar, så det är oerhört viktigt att investerarna förstår risknivåerna. Investerare bör leta efter fondstrukturer som prioriterar skydd på nedsidan och styrning och se till att de har att göra med reglerade och auktoriserade fondförvaltare.


Även om fördelarna med att investera i fonder som är berättigade till Golden Visa är tydliga, är beslutet inte utan risker. Kapitaltillväxten och de regelbundna utdelningarna måste vägas mot den potentiella volatiliteten i de sektorer som fonden investerar i. Till exempel kan hotell- och restaurangbranschen ge hög avkastning i tider av ekonomisk uppgång, men den är samtidigt känslig för nedgångar som covid-19-pandemin.


På medellång sikt kommer fondbaserade strukturer att fortsätta att vara den väg som väljs för Portugals Golden Visa-program. Om de väljs kan investerare som närmar sig dessa möjligheter med en långsiktig syn dra nytta av inte bara uppehållstillstånd utan också en solid grund för framtida ekonomisk tillväxt. Men investerare måste vara försiktiga.


av Niamh Erbek, försäljningsdirektör på Athena Advisers