O dólar americano está a abandonar discretamente a sua posição de domínio inquestionável - e os investidores que não se adaptarem correm o risco de ficar para trás.

Esta é a mensagem de Jake McLaughlin, Diretor Executivo da deVere Portugal, parte de uma das maiores organizações independentes de consultoria financeira do mundo, que afirma que muitos indivíduos estão a subestimar a escala da mudança atualmente em curso nos mercados cambiais globais.

"Não se trata de uma queda a curto prazo. Trata-se de um reequilíbrio estrutural a longo prazo. Os investidores precisam de começar a ajustar as suas carteiras em conformidade".

O dólar teve o seu início de ano mais fraco desde a crise financeira mundial, caindo mais de 4% no índice do dólar (DXY).

Os factores que impulsionam o declínio incluem as expectativas crescentes de vários cortes nas taxas de juro dos EUA, um regresso às políticas comerciais proteccionistas e o aumento da tensão geopolítica sob a administração Trump.

Mas por trás das manchetes está uma tendência maior. De acordo com dados do FMI, o dólar representa atualmente menos de 59% das reservas mundiais dos bancos centrais, contra mais de 70% há apenas duas décadas.

Esta erosão lenta mas constante está a ser impulsionada tanto pela diversificação estratégica como pelo desconforto político com a alavancagem global do dólar.

Para os investidores, esta mudança traz tanto oportunidades como riscos.

"O domínio do dólar moldou o investimento internacional durante gerações", afirma McLaughlin. "Mas essa base está agora a evoluir. Os investidores mais experientes estão a começar a repensar a sua exposição - não apenas ao dólar em si, mas aos activos e mercados fortemente ligados a ele."

Oportunidades para além do dólar

Com o enfraquecimento do dólar, outras moedas estão a ganhar destaque - e isso significa novas oportunidades para os investidores com uma visão global.

O euro, por exemplo, subiu mais de 4% em relação ao dólar nas últimas semanas. Isto reflecte a crescente confiança na integração fiscal da zona euro e o seu apelo como reserva de valor segura e estável. Com as medidas colectivas de defesa e investimento da UE a ganharem força, o euro é cada vez mais visto como uma alternativa de reserva credível.

Na Ásia, moedas como o iene japonês, o won sul-coreano e o dólar de Singapura também estão a suscitar interesse. O yuan chinês, embora menos líquido, está a ganhar relevância a nível mundial, à medida que Pequim alarga os acordos comerciais que evitam totalmente o dólar.

"Nenhuma destas moedas irá 'substituir' o dólar de uma vez por todas", observa McLaughlin. "Mas, em conjunto, representam um mosaico crescente de alternativas que estão a mudar o panorama do investimento global."

Esta diversificação abre opções tácticas: os investidores podem considerar o aumento das dotações para obrigações denominadas em moeda estrangeira, fundos de acções internacionais e activos com cobertura cambial concebidos para tirar partido da fraqueza do dólar. Para os reformados e expatriados, as estratégias de rendimento associadas a moedas mais fortes podem também oferecer resiliência e poder de compra ao longo do tempo.

Riscos para quem não está preparado

No entanto, esta mudança também introduz novas complexidades. A volatilidade da moeda pode corroer os rendimentos se não for corretamente gerida. Os activos cotados em dólares - desde as acções tecnológicas dos EUA até aos títulos do Tesouro - podem perder atratividade se a moeda continuar a descer, especialmente num ambiente de queda dos rendimentos.

McLaughlin salienta que se espera agora que a Fed corte as taxas de juro até três vezes este ano, reduzindo a vantagem de rendimento que historicamente tornou os activos dos EUA tão atractivos para os investidores globais.

"Taxas mais baixas tornam a dívida dos EUA menos atraente - e isso enfraquece a procura do dólar", explica. "Para os investidores fortemente concentrados em participações baseadas no dólar, isso cria riscos ocultos."

Outra preocupação é a inflação. Embora um dólar mais fraco possa impulsionar temporariamente as exportações dos EUA, também aumenta o custo das importações. Para os investidores internacionais com exposição ao consumo dos EUA ou a sectores sensíveis aos custos, isso pode introduzir pressão sobre as margens e reduzir a rentabilidade.

É altura de reavaliar as afectações

Tendo em conta esta dinâmica, McLaughlin insta os investidores a adoptarem uma abordagem proactiva em relação à exposição e diversificação das divisas.

"Esta é uma chamada de atenção", diz ele. "O sistema financeiro mundial está a evoluir para uma ordem monetária mais equilibrada. Aqueles que ajustarem agora a sua estratégia de investimento pessoal estarão mais bem posicionados para proteger - e aumentar - o seu património."

Isso pode incluir a detenção de uma mistura de activos em várias moedas, a revisão das disponibilidades de tesouraria quanto ao risco cambial ou a consulta de consultores financeiros transfronteiriços para estruturar as carteiras de modo a obter a máxima flexibilidade.

"O mundo está a afastar-se de uma mentalidade de uma só moeda", acrescenta McLaughlin. "E aqueles que abraçam essa mudança cedo podem tirar partido das tendências globais de preços, dos mercados emergentes e de estratégias de rendimento mais resilientes."

O dólar não está a entrar em colapso - mas o seu controlo está a afrouxar. Para os investidores, este não é um momento de complacência. É tempo de clareza, de ação e de um posicionamento internacional inteligente.

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