На фоне глобальной неопределенности, инфляционного давления и геополитической напряженности португальская экономика в 2025 году вырастет на 2,3 %, опередив средний показатель по еврозоне. Что еще более важно, это происходит при сохранении финансовой стабильности, снижении инфляции и инвестировании в более продуктивное будущее.

Экономические показатели этого года опираются на устойчивую динамику конца 2024 года. Особенно сильным был четвертый квартал, когда частное потребление резко выросло благодаря значительному увеличению доходов населения, вызванному налоговыми корректировками и чрезвычайными пенсионными доплатами. Эти меры влили в семейные бюджеты 2 миллиарда евро, продемонстрировав мощный всплеск уверенности в себе и способности тратить деньги для миллионов португальцев.

Хотя в 2025 году этот всплеск немного ослабнет, поскольку в первой половине года произойдет некоторое временное сокращение имеющихся доходов и более умеренное потребление, ожидается, что рост останется положительным и устойчивым на протяжении всего периода. Согласно прогнозу, ВВП увеличится на 2,1 % в 2026 году и на 1,7 % в 2027 году, при этом естественное замедление отразит окончание чрезвычайных программ финансирования, таких как План ЕС по восстановлению и повышению устойчивости (PRR).

Однако, помимо краткосрочной динамики, наиболее многообещающей является долгосрочная экономическая эволюция Португалии. Страна постепенно переходит от восстановления, ориентированного на потребление, к восстановлению, основанному на инвестициях и экспорте. В 2025-26 годах ожидается значительный рост государственных инвестиций за счет средств ЕС. В то же время инвестиции бизнеса постепенно восстанавливаются, чему способствуют улучшение финансовых условий и укрепление балансов.

Рынок труда

Рынок труда Португалии продолжает демонстрировать отличные показатели. После рекордного уровня занятости в 2024 году прогнозируется дальнейший рост числа рабочих мест, хотя и более умеренными темпами, а уровень безработицы останется на прежнем уровне - 6,4 %. Иммиграция и рост числа занятых способствовали росту занятости, что свидетельствует о том, что Португалия остается привлекательной страной для талантливых людей и возможностей.

Инфляция, вызывающая беспокойство во всей Европе, также находится под контролем. По прогнозам, в этом году она снизится до 2,3 %, а к 2026 году стабилизируется на уровне 2 %. Этот прогресс отражает ослабление глобального ценового давления, дисциплинированную налоговую политику и восстановление семейных сбережений, которые в 2024 году достигли 12 процентов от располагаемого дохода и значительно превысили средний уровень до пандемии.

Тем не менее, проблемы остаются. Напряженность в мире, особенно потенциальные тарифы США на европейский импорт, могут ослабить экспортный импульс Португалии. Рост протекционизма и непредсказуемость политики могут ударить по ключевым секторам и подорвать доверие. Но даже в наихудших сценариях, смоделированных Банком Португалии, общие экономические последствия остаются сдержанными и управляемыми.

Тем временем в стране происходят глубокие структурные сдвиги. Страна наращивает свой капитал, особенно в сфере технологий и интеллектуальной собственности, и постепенно догоняет европейские страны по уровню производительности труда. Цифровизация, более высокий уровень образования и более конкурентная бизнес-среда способствуют этим преобразованиям.

Но есть одно долгосрочное препятствие: демография. В условиях старения населения и сокращения численности рабочей силы Португалии придется еще больше инвестировать в инновации, повышение квалификации и эффективности для поддержания роста. Хорошие новости? Производительность труда на одного работника растет, и многие отрасли уже демонстрируют признаки современного производства, основанного на знаниях.

Текущая траектория Португалии не просто обнадеживает, но и является признаком экономической зрелости. Страна справляется с краткосрочными рисками, закладывая основу для устойчивого, инклюзивного роста. От сбалансированных государственных финансов до стабильного рынка труда, от разумных инвестиций в инфраструктуру до ориентации на перспективные отрасли промышленности - Португалия позиционирует себя как устойчивая и дальновидная экономика в быстро меняющемся мире.

Для бизнеса, политиков и граждан страны это момент осторожного оптимизма и возможностей.

Author

Paulo Lopes is a multi-talent Portuguese citizen who made his Master of Economics in Switzerland and studied law at Lusófona in Lisbon - CEO of Casaiberia in Lisbon and Algarve.

Paulo Lopes